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募投收益“画大饼” 杭可科技上市财报疑点重重

2018年10月21日19时37分47秒| 发布者: 昊苍| 查看: 2364| 评论: 0

募投收益“画大饼”杭可科技上市财报疑点重重报告期各期末,杭可科技存货 ...

募投收益“画大饼” 杭可科技上市财报疑点重重 2018-10-20 11:40:03

报告期各期末,杭可科技存货账面价值分别为.亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,分别占公司流动资产的.%、.%、.%和 .%,占总资产的.%、.%、.%和 .%,占比较高并呈现逐年上升的趋势。

年 月,东莞市天元通起诉杭可科技,要求杭可科技支付货款 .亿元及相应利息,同样以申请财产保全方式冻结了杭可科技部分账户, 年月日,公司浦发银行萧山支行账户被冻结 .万元。截至月日,该诉讼同样尚在审理中。

一大型券商分析师对《华夏时报》分析称,上市公司存货规模较大,容易造成较大的资产减值跌价,影响公司利润,同时存货金额较大会占用公司大量资金,降低资金使用效率,增加公司管理、成本控制等方面的压力,影响业绩的稳定增长。

报告期各期末,杭可科技存货账面价值分别为.亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,分别占公司流动资产的.%、.%、.%和 .%,占总资产的.%、.%、.%和 .%,占比较高并呈现逐年上升的趋势。

杭可科技认为,总体来看,公司应收账款风险控制在较低水平。但如果主要客户的财务状况出现恶化,或者经营情况、商业信用发生重大不利变化,公司应收账款产生坏账的可能性将增加。

年 月,东莞市天元通起诉杭可科技,要求杭可科技支付货款 .亿元及相应利息,同样以申请财产保全方式冻结了杭可科技部分账户, 年月日,公司浦发银行萧山支行账户被冻结 .万元。截至月日,该诉讼同样尚在审理中。

杭可科技同样提示募投项目实施风险,项目实施过程中,不排除因经济环境发生重大变化,或者市场开拓与产能增加不同步所带来的风险,从而对项目的顺利实施和公司的预期收益造成不利影响。

报告期(年至年上半年),公司营收分别为 .亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,实现的净利润分别为.万元、.万元、. 亿元和 .亿元,营业收入和净利润均呈现快速增长趋势。

招股书显示,杭可科技致力于各类可充电电池,特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售,主营产品锂离子电池生产线后处理系统是公司营业收入的主要来源。

杭可科技是否还面临其他的诉讼,公司并没有给予《华夏时报》准确回应,但是在公司现有的存货运营模式下,难免会发生因为设备安装、调试和试生产带来的经营纠纷,直接影响公司的营收和利润。

项目完成后,可年产智能化锂离子电池生产线后处理系统条,将进一步提升公司锂离子电池生产线后处理系统的整合配套能力与产能。达产期为年,项目投产后,将实现项目年均收入.亿元,年均利润总额.亿元,税后投资回收期.年(含建设期),税后财务内部收益率 .%(所得税后)。

存货高企下风险累积

报告期(年至年上半年),公司营收分别为 .亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,实现的净利润分别为.万元、.万元、. 亿元和 .亿元,营业收入和净利润均呈现快速增长趋势。

存货高企下风险累积

报告期各期末,杭可科技存货账面价值分别为.亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,分别占公司流动资产的.%、.%、.%和 .%,占总资产的.%、.%、.%和 .%,占比较高并呈现逐年上升的趋势。

杭可科技解释认为,公司存货主要为发出商品,报告期账面价值分别为.亿元、.亿元、.亿元和 .亿元,占存货的比例分别为.%、.%、.%和.%。

一大型券商分析师对《华夏时报》分析称,上市公司存货规模较大,容易造成较大的资产减值跌价,影响公司利润,同时存货金额较大会占用公司大量资金,降低资金使用效率,增加公司管理、成本控制等方面的压力,影响业绩的稳定增长。

年 月,东莞市天元通起诉杭可科技,要求杭可科技支付货款 .亿元及相应利息,同样以申请财产保全方式冻结了杭可科技部分账户, 年月日,公司浦发银行萧山支行账户被冻结 .万元。截至月日,该诉讼同样尚在审理中。

募投项目规模虽小,但杭可科技预期的收益率却高的惊人,几乎是 年上半年公司加权平均净资产收益率.%(按照归属于公司普通股股东的净利润口径)的两倍。在目前A股市场普遍募投项目延期、收益预期不达标的环境下,公司募投项目的高预期回报受到质疑。

根据其募投计划,锂离子电池智能生产线制造扩建项目为此次募投的主体,计划总投资.亿元。对于仅相当于公司现有资产%的募投项目,杭可科技预期理想。

募投项目规模虽小,但杭可科技预期的收益率却高的惊人,几乎是 年上半年公司加权平均净资产收益率.%(按照归属于公司普通股股东的净利润口径)的两倍。在目前A股市场普遍募投项目延期、收益预期不达标的环境下,公司募投项目的高预期回报受到质疑。

在风险因素提示中,杭可科技列出了影响公司未来运营的大风险因素,其中特别受到关注的是存货规模和应收账款持续大幅飙升。

一方面提示资产收益率下滑,另一方面杭可科技却在吹嘘募投项目的高回报。

虚高的募投收益

根据其募投计划,锂离子电池智能生产线制造扩建项目为此次募投的主体,计划总投资.亿元。对于仅相当于公司现有资产%的募投项目,杭可科技预期理想。

杭可科技是否还面临其他的诉讼,公司并没有给予《华夏时报》准确回应,但是在公司现有的存货运营模式下,难免会发生因为设备安装、调试和试生产带来的经营纠纷,直接影响公司的营收和利润。

而报告期内,杭可科技面临的此类情况正在发生, 年 月,公司因销售合同纠纷起诉中科泰能,追讨货款.万元。年月,公司撤诉。

募投项目规模虽小,但杭可科技预期的收益率却高的惊人,几乎是 年上半年公司加权平均净资产收益率.%(按照归属于公司普通股股东的净利润口径)的两倍。在目前A股市场普遍募投项目延期、收益预期不达标的环境下,公司募投项目的高预期回报受到质疑。


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