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当前宏观经济形势需要更加积极的宏观政策

2018年10月21日3时30分45秒| 发布者: 金鹏| 查看: 8356| 评论: 0

当前宏观经济形势需要更加积极的宏观政策第二,内需增长依旧乏力,消 ...

当前宏观经济形势需要更加积极的宏观政策 2018-10-20 11:39:55

第二,内需增长依旧乏力,消费与投资需求均较为疲软。就消费而言,居民商品消费与服务消费增速双双放缓。商品消费方面,年月份月份社会消费品零售额的名义增速为.%,比去年同期下降了.个百分点。月份名义增速虽然有所回升,但实际增速继续下行。而且,年以来汽油价格上涨还在一定程度上导致了居民石油及制品类消费增速“被动”上升,如果剔除这一因素的影响,社会消费品零售的增速将会更低。进一步分析社会消费品零售的内部结构可以发现,食品烟酒饮料类、服装衣帽类与日用品类消费等居民必需品消费增速保持稳定,甚至相比于去年同期有所上升。下滑比较明显的是体育娱乐用品类、化妆品类与汽车类等居民非必需品消费。必需品与非必需品消费增速的分化也反映了当前居民较为低迷的消费意愿。服务消费方面,基于国家统计局调查的居民消费支出各分项数据测算得到,年上半年城镇居民的人均服务消费支出增速仅为.%,比去年同期下滑了.个百分点,触及年以来的同期最低点。

第五,居民与企业家的信心指数有所回落。从央行的调查结果来看,当前微观主体对经济增长的乐观预期有所减弱。数据调查显示,三季度企业家信心指数为.%,比二季度下降.个百分点;储户的收入信心指数为.%,比二季度下降.个百分点,触及年以来的最低值。在经济增速保持平稳的情况下,居民与企业家乐观预期的减弱主要与近几个月人民币较大幅度贬值和股市持续下跌有着密切关系。

第四,企业效益明显分化,民企生产经营压力较大。年以来,虽然企业效益整体表现较好,但内部的分化十分明显,突出表现为国有企业效益状况向好,民企生产经营压力持续增大。从企业的利润增速来看,年月份月份规模以上工业私营企业利润总额同比增长%,不仅低于整体工业企业利润增速.个百分点,更是低于规模以上国有控股企业利润增速.个百分点。从企业的生产成本来看,民营企业的生产经营成本依然偏高。年月份月份规模以上工业私营企业每百元主营业务收入中的成本高达.元。相比之下,国有控股企业每百元主营业务收入中的成本仅为.元。从企业亏损面来看,截止到年月末,规模以上工业私营企业的亏损面为比去年同期上升了.个百分点,而国有控股企业的亏损面则比去年同期下降了.个百分点。较大的生产经营压力会降低民营企业的活力,从而削弱经济增长的内在动力。

第四,企业效益明显分化,民企生产经营压力较大。年以来,虽然企业效益整体表现较好,但内部的分化十分明显,突出表现为国有企业效益状况向好,民企生产经营压力持续增大。从企业的利润增速来看,年月份月份规模以上工业私营企业利润总额同比增长%,不仅低于整体工业企业利润增速.个百分点,更是低于规模以上国有控股企业利润增速.个百分点。从企业的生产成本来看,民营企业的生产经营成本依然偏高。年月份月份规模以上工业私营企业每百元主营业务收入中的成本高达.元。相比之下,国有控股企业每百元主营业务收入中的成本仅为.元。从企业亏损面来看,截止到年月末,规模以上工业私营企业的亏损面为比去年同期上升了.个百分点,而国有控股企业的亏损面则比去年同期下降了.个百分点。较大的生产经营压力会降低民营企业的活力,从而削弱经济增长的内在动力。

总的来看,四季度中国经济增长的下行压力将有所加大,需要宏观政策予以积极应对。具体而言,主要需要做好以下几方面工作。一是,积极扩大内需以应对外部环境的不确定性,扩大内需的关键在于促进居民消费与提振民间投资。二是,加大财政政策的积极力度,重点通过减税降费等方式降低当前有所偏高的宏观税负,更有效地应对经济的下行压力。三是,货币政策需要维护流动性的稳定充裕,并且加强对货币政策传导机制的疏通,使前期出台的降准等一系列政策操作有效地传导至实体经济。四是,进一步完善宏观审慎管理框架,从而更好地承担维护金融稳定的任务,守住不发生系统性金融风险的底线。五是,加强各类宏观政策的协调,财政政策与货币政策需要形成合力。而在美国处于加息周期的背景下,中国应采取更加灵活的人民币汇率形成机制与偏紧的跨境资本流动管理这一政策组合,保证国内宏观政策的独立性。六是,加强预期管理,引导公众预期保持稳定。

就投资而言,年以来全国固定资产投资增速持续低迷,月份月份同比增速仅为.%,比去年同期下降了.个百分点,.%的增速也接近了该数据有记录以来的历史同期最低点。剔除价格因素之后,固定资产投资的实际增速已处于零增长附近。需要注意的是,在固定资产投资的各分项中增速最快的是土地购置费用,月份——月份该增速达到了.%,对固定资产投资增速的贡献率高达%。但众所周知,土地购置并不产生实际的生产价值,只是所有权的转移,这对经济增长没有直接的促进作用,因而土地购置费的激增实际上导致固定资产投资增速存在一定“虚高”。此外,年月份月份民间固定资产投资增速为.%,与月份月份持平,没有延续今年以来的回升势头。

第五,居民与企业家的信心指数有所回落。从央行的调查结果来看,当前微观主体对经济增长的乐观预期有所减弱。数据调查显示,三季度企业家信心指数为.%,比二季度下降.个百分点;储户的收入信心指数为.%,比二季度下降.个百分点,触及年以来的最低值。在经济增速保持平稳的情况下,居民与企业家乐观预期的减弱主要与近几个月人民币较大幅度贬值和股市持续下跌有着密切关系。


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