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超低估值公司数较年初翻两番 捡便宜货,看你识不识货

2018年10月19日18时14分12秒| 发布者: 香巧| 查看: 2559| 评论: 0

超低估值公司数较年初翻两番捡便宜货,看你识不识货具体来看,房地产行业出现的低市盈率公司最多,涉及公 ...

超低估值公司数较年初翻两番 捡便宜货,看你识不识货 2018-10-18 13:21:30

具体来看,房地产行业出现的低市盈率公司最多,涉及公司数量多达家,然后是银行、建筑装饰材料、化工、钢铁、汽车、采掘、轻工制造(主要是造纸)及交通运输,它们各自出现低市盈率公司的数量分别为家、家、家、家、家、家、家和家。

没有最低,只有更低。在家公司中,扣非市盈率低于倍的有家,低于倍的有家,个别公司的扣非市盈率甚至低至倍。例如,光明地产的扣非市净率为.倍,公司去年下半年、今年上半年分别实现扣非后归母净利润.亿元、.亿元,而公司目前总市值为.亿元,最终得出低于倍的极限低扣非市盈率。

数据显示,截至月日收盘时,A股共有家公司的扣非市盈率低于倍,较月末时的家翻了倍,较今年初的家增了倍多,更有多家公司出现倍以下的“极限低市盈率”。具体到行业,房地产、银行、建筑装饰材料、钢铁、汽车、采掘等行业占比较多,尤其是房地产行业,市盈率低于倍的公司多达家。

低估值仅是一方面,由于股价持续低迷,不少公司的股息率也颇为诱人。以最新股价计算,多达家低市盈率公司,最近个月的股息率可跑赢余额宝,即超过.%。其中家公司的股息率超过%,方大特钢、华联控股、顺发恒业、安信信托及方大炭素的股息率甚至超过%。

具体来看,房地产行业出现的低市盈率公司最多,涉及公司数量多达家,然后是银行、建筑装饰材料、化工、钢铁、汽车、采掘、轻工制造(主要是造纸)及交通运输,它们各自出现低市盈率公司的数量分别为家、家、家、家、家、家、家和家。

对于这些问题,不少私募人士表示,具体时间节点和变化范围几乎无从预测,但既然有长期风险,索性不再配置。

对于这些问题,不少私募人士表示,具体时间节点和变化范围几乎无从预测,但既然有长期风险,索性不再配置。

从另一个角度来看,既然持续盈利能力是考察公司是否被低估的关键因素,在估值水平较为一致的情况下,哪些公司盈利更加可持续,或在潜在风险因素发生时,哪些公司能够一定程度避免冲击,这些可能才是整体市盈率下行中的“便宜货”。

对于盈利同比大幅增长,安阳钢铁解释称,随着去产能的持续推进,钢铁行业供需总体平衡,优势产能得以发挥,公司主要产品量价齐升,效应明显好转。

怎样捡便宜?

传统行业公司成主力

安阳钢铁亦是如此,公司过去个月扣非后归属于母公司股东的净利润为.亿元,而公司目前总市值为.亿元,计算可得,扣非后市盈率为.倍。安阳钢铁表示,今年三季度盈利进一步增加,扣非后归母净利润预计达到.亿元至.亿元,同比增幅为%至%。

为何这些公司市盈率一降再降?所处行业或许是个重要“标签”,用一个词来概括,就是“传统行业”。

例如,中泰证券首席经济学家李迅雷逐一分析认为,在目前金融去杠杆的大背景下,银行业的盈利能力和资产质量都存在较大不确定性,因此当前的低估值正是对这种不确定的风险溢价。房地产和建筑业均属于周期性行业,业绩波动属于中等水平。尽管最近一年内ROE有所增长,但现金流状况都显著恶化。而且,房地产和基建投资的高增长时代已经过去。煤炭、钢铁属于典型的强周期行业,业绩波动位居行业前列,正因为业绩波动大,所以给的估值也不应该高。

从另一个角度来看,既然持续盈利能力是考察公司是否被低估的关键因素,在估值水平较为一致的情况下,哪些公司盈利更加可持续,或在潜在风险因素发生时,哪些公司能够一定程度避免冲击,这些可能才是整体市盈率下行中的“便宜货”。

数据显示,截至月日收盘时,A股共有家公司的扣非市盈率低于倍,较月末时的家翻了倍,较今年初的家增了倍多,更有多家公司出现倍以下的“极限低市盈率”。具体到行业,房地产、银行、建筑装饰材料、钢铁、汽车、采掘等行业占比较多,尤其是房地产行业,市盈率低于倍的公司多达家。

多位私募人士认可上述观点,并承认,这也是目前市场的共识。然而,在整体趋势明确的情况下,银行等行业的盈利能力将在具体多长时间内出现下滑?是否可能出现下滑斜率平缓的状态?影响煤炭、钢铁等周期性行业的去产能、环保因素是否会在明年取消?这些政策是否会常态化?

有分析人士表示,“扣非市盈率仅为个位数”群体迅速扩容超家,意味着市场正进入真正的底部区域。对投资者来说,低市盈率公司增多并不代表“满地黄金”,尤其是其中大部分是传统行业公司,前景并不为市场所看好。比较市盈率的同时,更应注意判断,具体公司能否持续保持良好的盈利能力,以及面对风险的承受力如何。

对于这些问题,不少私募人士表示,具体时间节点和变化范围几乎无从预测,但既然有长期风险,索性不再配置。


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